华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(q感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ī)股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的(de)投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点附近(jìn)时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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